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bwin必赢唯一中国官方网站-冰箱出口大王再战海外

来源:新闻资讯     发布时间:2024-06-07    热门:bwin必赢唯一中国官方网站

文| 谢泽锋

编辑| 杨旭然

奥马电器即将更名为“TCL智家”,这意味着李东生在白电产业大刀阔斧的整合,马上要进入到下个阶段了。

资本市场上,奥马电器命运多舛。它起初由蔡拾贰、王济云等科龙容声的离职人员创立,靠ODM出口起步;但京东原副总裁赵国栋入主后,便打起了互联网金融的算盘,潘多拉魔盒就此打开。2018年,随着互联网金融监管收紧,奥马电器陷入巨亏泥潭,期间还一度被“ST”。

但其实,奥马冰箱一直头顶全球冰箱出口的桂冠,属于名副其实的行业细分“隐形冠军”。

深耕家电产业多年的李东生,自然深知奥马电器的价值。自2021年起,TCL频频举牌奥马电器,并成功获得实控权。

此后在TCL的支持下,奥马解决了历史问题,并通过吸收TCL白电业务,拟收回子公司奥马冰箱49%股权,奥马电器浴火重生。

家电出口回暖之际,改头换面的“冰箱出口大王”,正在强势回归。

海外主战场

成功爬出泥潭。

回归主业的奥马电器,在海内外需求复苏、大股东支持、资产重组的三重利好下业绩气势如虹,股价也逐步脱离底部区域。

2023年,公司营收突破150亿元,归母净利润达到7.87亿元,同比增长近70%,均创历史最高记录。今年一季度高增长态势得到延续,营收41.98亿元,同比增长24.6%;净利润2.25亿元同比去年增长27.83%。

奥马电器逆袭反转,和出口周期回升密切相关。

受益于全球消费复苏、海运价格回落等因素,冰箱出口景气度持续升高。海关总署数据显示,今年一季度,我国冰箱出口额同比大增33.2%,出口量同比增长34.4%。

作为冰箱出口最大玩家,公司受益匪浅。2001年,蔡拾贰离开被顾雏军收购的科龙电器,后自立门户创立奥马电器。一开始,他就将公司定位为类似富士康的ODM模式,并和惠而浦等国际巨头达成了战略合作。

目前,奥马电器已经连续15年蝉联冰箱出口量冠军,连续16年位居冰箱出口欧洲榜首。

出海大浪潮中,奥马电器冰冷产品在今年前两个月外销量同比增长53.1%,跑赢行业38.4%的水平,TCL 冰箱、洗衣机出口量也同比增加了61%和203%。

中国是全球第一大家电生产国,但超过4成的产能销往海外,且近年来,海外市场远强于国内。抢占海外已经是家电巨头们的必修课。

作为一出生就瞄准海外市场的奥马电器,其优势明显,海外收入占比一度高达80%,去年收购TCL合肥后增加了TCL冰洗业务,才导致境外收入下降到67%。

不同于富士康处于微笑曲线的底端,奥马电器的ODM模式涵盖了设计-研发-制造全流程,其技术壁垒更高,护城河更深,在核心技术和生产工艺上深耕多年,因此即便是代工,其毛利率也处于较高水平。

2023年,奥马电器冰冷制品毛利率25.39% 仅次于海尔智家的32.22%,高于海信家电的19.11%(冰洗)、长虹凌美的19.05%,以及澳柯玛的18.26%。

奥马电器主攻市场为欧洲等高价值区域,在德国、法国、意大利、波兰、西班牙五大国家冰箱出口市场中排名首位,和伊莱克斯、Candy、惠而浦、Fagor等大厂保持良好的供货关系,保证较强的盈利能力。

从今年以来的数据看,冰箱出口量仍保持快速增长势头,增速处于十年来的新高,且排产规模持续上扬。

新一轮出口红利加上TCL的助力,回归主业的奥马电器成功爬出了泥潭。

坎坷往事

“从哪来,回哪去”。

如果没有跨界互联网金融的梦魇,奥马电器或许早已成为出海浪潮中的明星。但商场的征伐没有后悔药。

幸运的是,即便在最危急的时刻,公司的顶梁柱奥马冰箱没有被全部出售,这也成为当下逆风翻盘的根基。

2012年,奥马电器上市后,业绩稳步上行,但到2015年,创始人蔡拾贰萌生退意。彼时互联网金融风头正盛,当年10月,赵国栋入主奥马电器,凭借京东集团副总裁、互联网金融初代大佬的光环,他为公司定下了“冰箱+金融科技”双主业的战略。

对于深谙金融之道的赵国栋来说,实业只是浮云,资本运作才是心头好。

赵国栋对互联网金融更加专注‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

就连拿下奥马电器控制权,都像是一场空手套白狼的游戏。为取得控制权,赵国栋至少要拿出12.13亿元,但这笔钱先赊账,在其掌权9天后,他先主导奥马电器用6.12亿现金收购中融金51%的股权。赵国栋持有中融金30.29%股权,这笔交易让他获得3.63亿元。

股权增值是一个好东西,传统企业傍上互联网金融的概念,奥马电器股价随即迎来了八个涨停。赵国栋再将其持有的奥马电器全部股票质押给海通证券,借出约17.68亿元,足以覆盖收购奥马电器的股权转让款。

两年后,奥马电器又斥资7.84亿元买下中融金剩余49%的股权,赵国栋又从中套现4.45亿元。两次收购,超8亿元流入了赵国栋的口袋。

在其带领下,奥马电器玩起了P2P、干起了助贷、车贷、保险经纪,涉足POS机租赁,还计划入局区块链。

到2018年,互联网金融行业迅速转冷。风声鹤唳,政策收紧,奥马电器陷入至暗时刻,钱包金融爆出兑付危机,代币项目QOS深陷“非法融资”漩涡。

赵国栋的金融梦想彻底彻底崩塌,奥马电器一地鸡毛。公司2018年巨亏19亿元,相当于上市以来的全部利润一把抹平,还欠下了高达24.6亿元的债务。

为解决债务危机,赵国栋将原本购进的金融资产悉数卖出,还打起了奥马冰箱的注意。2019年,公司以11.27亿元将其49%的股权出售。冰箱业务是上市公司妥妥的现金奶牛,即便在2018年,奥马冰箱依旧贡献了3.52亿元的净利润。

但这次运作依然无法力挽狂澜,后来赵国栋的所有股份被冻结,还因为违规对外提供担保、占用非经营性资金等被深交所公开谴责,5年不适合担任上市公司董监高的处罚。

短短4年时间,奥马电器经历了“从哪来,回哪去”的跌宕起伏。

这时,手握优质资产、股价跌倒历史低谷,实控人股权被司法拍卖、股权分散的奥马电器,成为一只肥美的猎物。嗅觉灵敏的TCL闻到了机会,通过司法拍卖、收购要约取得绝对控股权,相继攻破了赵国栋祭出的“焦土、毒丸、豪猪”三重反收购堡垒,最终成为话事人。

实业大佬李东生态度相当坚决,奥马电器的历史也由此掀开了新的一页。

出海新故事

海外的竞争力。

黑电企业染指白电,早已是业内的一大趋势。

2006年底,海信集团收购科龙电器,更名海信家电;2008年,四川长虹执掌美菱电器,更名为长虹美菱,2018年,康佳集团也收购新飞电器意图做大白电业务。

受益于出口火爆,海信家电2023年净利率近乎翻倍突破28亿元,今年一季度继续大增59.48%,一个季度的利润逼近10亿元,股价年内涨幅超过90%,成了两市排名靠前的明星上市公司。

收编奥马电器并非临时起意,一方面是TCL早已定下的战略部署,另一方面更是看中其在海外的竞争力。

近年来,李东生操盘TCL动作频频。2019年,构建了TCL科技+TCL实业的架构,形成以半导体显示及材料为代表的高科技产业、AI×IoT为战略方向的智能终端产业两个产业集群。

一年后,确立为以TCL电子为核心的智能终端事业群、以TCL华星为核心的半导体显示及材料事业群、以TCL中环为核心的半导体与新能源材料三大业务板块。

李东生曾公开表示:“智能终端业务上,冰箱是要大力发展的业务,举牌奥马就是希望能够扩大在冰箱业务上的竞争力。”

入主奥马电器后,为解决同业竞争,公司将TCL合肥家电100%股权收入囊中,相当于整合了TCL旗下冰洗业务。TCL冰箱和洗衣机海外市场表现也不错,在2023年总销量分别增长15%、22%,海外销量增长高达71%和80%,外销增速远高于内销。

未来,奥马电器有可能成为集团的白电资本平台,其他空调等白电资产存在注入上市公司的预期。

与此同时,奥马电器已经确定要收回曾被卖出的奥马冰箱49%的股权,该笔回购还在进行中。

重新掌握奥马冰箱的全部主导权,加上TCL白电板块的助力,奥马电器——也就是TCL智家,将成为海尔、海信等家电巨头在海外市场的重要竞争对手。

中国白电产业有点类似光伏行业,产能聚集在国内,但广阔的市场在海外。比如中国冰冷产量占全球总量的近六成,但销量和市场规模仅占20%。

而且由于生活、购物和饮食习惯的不同,美国家庭一台冰箱要至少能储存一周的食材,北欧地区在冬季要存储大量食材,因此欧美国家普遍喜欢大容量的产品,单价更高。

2023年,全球冰冷销量微降,但零售额却增长3%至1084.58亿美元,国内零售额增长不到2%。据测算,海外市场规模是国内的近4倍,价值量更大。

奥马电器目前主阵地为欧洲市场,主要为海外巨头代工,劣势是缺少自主品牌;而TCL黑电出海多年,打出了品牌影响力,积累了渠道和资源整合的经验。双方优势叠加,TCL有机会成为家电海外大军中不可忽视的力量。

写在最后

2001年中国成功加入世贸组织,当年海信集团董事长周厚健喊话:

“满足并匍匐于国内市场是一种近视行为。海信未来发展,大头在海外。”

白电产业虽没有光伏曾经“三头在外”那么危机,但目前巨大的产能在国内,而更大更具价值的市场却在海外,只看国内就意味着严重的产能过剩无处销售,这是周厚健当时发出预警之言的基础,是中国家电企业必须面对的事实。

出海被海信视作否能够生存下去的问题,如今这个问题已经不是问题,而且在海外市场的深厚功力,已经成为海信最坚固宽阔的护城河。对于其他家电企业来说,海信视像、海信家电们的成功,具有战略级别的指导意义。

TCL整合奥马电器,以及随后的运作,可以看做海信出海战略大获成功之后,家电行业中又一个精彩的案例故事。而海外规模庞大且仍将持续发展的市场,就是这个故事未来获得成功的底气。

原文标题:冰箱出口大王再战海外|巨潮

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