文／郭楚妤

编辑／罗卿

近日，创维集团提交了《关于创维电器股份有限公司撤回首次公开发行项目并在创业板上市申请文件的申请》，保荐机构中信证券也向深交所提交了申请。值得注意的是，此次撤回离最新一次更新招股书仅不到一个月时间。

截至《华尔街科技眼》发稿时，创维集团相关负责人对于撤回原因还没有进一步的说明。

创维电视被公众所熟知，相对而言，创维白电知名度不及前者。创维电器主要从事冰箱、洗衣机、平板电脑等产品的研发、生产和销售，目前已形成自主品牌与ODM协同发展的业务模式。

从创维电器9月2日更新的创业板上市招股书中可以获悉，创维电器原计划向社会公众公开发行境内人民币普通股（A 股）不超过 6450 万股，募集资金将用于该公司主营业务相关的项目及主营业务发展所需的流动资金。

创维电器本次拟投入募资约8．19亿元用于以下项目：年产80万台商用冷柜、多门冰箱及80万台干衣机、双子星洗衣机生产线扩建项目，研发中心建设项目，高效营销网络建设项目，补充流动资金。

对于此次撤回后的打算，创维电器相关负责人称“只是撤回，后续还会继续推进”。

对此，第三方独立机构透镜公司创始人况玉清认为，撤回之后重新提交或不再推进IPO的都很常见。

一般来说，撤回上市申请有可能是经营状况未达上市标准。境内企业在创业板上市的财务指标需要符合以下条件之一：

最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5000万元；

预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元；

预计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于3亿元。

从2019年到2021年，创维电器各年度营业收入分别为36．85亿元、37．39亿元、40．02亿元，净利润分别为1．75亿元、1．52亿元和 1．24亿元。报告期各期，该公司综合毛利率分别为14．96％、13．19％及11．74％。

由此来看，前两项指标是符合要求的，对于市值50亿元的目标如何测算，况玉清介绍，一般公司，在上市之前都有几轮融资，融资估值会是一个参考指标。如果没有融资估值，则由保荐人根据其他相关因素做出判断。

在家电行业，对于综合性、集团性上市公司而言，营收规模超过千亿会更加有规模经济的能力；而像老板电器这样的专业性选手，营收则须达到100亿，会有更强的市场竞争力。所以，创维电器目前的营收规模仍然有很大的增长空间。

对于下一步上市的可能采取的方案，业内也有诸多猜测，最普遍的说法是撤回再上，等到营收突破一定的规模，会增加IPO成功的可能性。还有一种设想，是把创维集团创始人黄宏生的汽车业务（主体是开沃新能源汽车）打包装入创维电器，一方面增加了营收的规模，另一方面与汽车业务相关联，公司可以向资本市场讲出资本市场喜闻乐见的故事。对此，况玉清认为，这样操作的可能性并不大，涉及盈利前景不明朗，且存在烧钱属性的产业，A股发审委对于该行业内企业的上市都会慎之又慎。这其实也是众多造车新势力舍近求远、选择境外上市的原因。

创维电器目前股权结构较为分散，从招股书公布的股权结构来看，香港创维持有创维电器45．78％的股份，创维集团（深圳）持有28．91％的股份，炬德实业、炬德合作及吴启楠等7名自然人分别持有18．47％、3％和3．84％的股份。

图：创维电器股权结构示意图

对此，况玉清还提醒道，创维电器独立上市还有一个潜在的障碍：从股权结构来看，创维集团关联方太多。一般而言，产业公司在关联方较多的集团布局下，发展方向可能受限。他建议道，在可操作的前提下，实际上，若是能将创维电器资产能注入上市公司创维数字（000810．SZ），会增加创维数字的规模竞争力和协同能力。

原文标题:创维集团：继续推进创维电器IPO